• ISM 製造業景気指数 : 製造業の購買担当マネージャーへのアンケート調査に基づく景況感指数。50を上回ると景気拡大、下回ると景気後退の目安。
• 米国10年債利回り : 米国政府が発行する償還期間10年の国債（10-Year Treasury Note）の利回り。長期金利の代表的な指標。

グラフを見ると SPY（株式）の成長が圧倒的ですが、特定の時期に 金（Gold） などの他の資産が注目されるのには理由があります。

• インフレヘッジ: 金は中央銀行が刷れないため、インフレ（物価上昇）局面で通貨価値が下がる際に価値が維持されやすい性質があります。
• 逆相関の性質: 株式が暴落する「有事（戦争や金融危機）」において、金は「安全資産」として買われる傾向があり、ポートフォリオの損失を抑えるクッションになります。
• 暗黒の10年: 例えば2000年代（ITバブル崩壊〜リーマンショック）のような「株式が停滞する10年間」においては、金が株式を大きくアウトパフォームした歴史があります。

長期では株式が最強ですが、**「いつ、どの資産が強いか」**を見極めるために、これらの比較データが役立ちます。

本データでは、株式の代表として ^GSPC (S&P 500 指数) を採用しています。これはETFよりも遥かに長い歴史を持ち、1950年代からの米国経済の成長をダイレクトに示すのに最も適しているためです。

• 広範な網羅性: 米国の主要産業を網羅する大型企業500社で構成され、特定のセクターに偏らず米国経済全体を反映します。
• 長期的な信頼性: 1920年代からデータが存在するため、数十年単位の「超長期」での比較（なぜ株が他の資産を凌駕するのかの説明）に必須の指標です。
• 代謝（サバイバル）機能: 構成銘柄は固定ではなく、時代の変化に合わせて常に新陳代謝が行われます。これにより指数は常に「生き残った強者の集合体」であり続けます。

「株は短期ではギャンブルのように上下するが、長期（数十年単位）では経済成長と企業の利益成長をダイレクトに反映し、他の資産クラスを凌駕してきた」という事実を、このデータは示しています。

※ グラフは各資産の価格を、取得開始時点を100として指数化したものです（累積リターンの比較）。
※ ^GSPC, ^TYX, DX-Y.NYB などの指数（Index）は価格のみを反映しており、原則として配当を含みません。1950年代からの超長期トレンドを確認するための代表値として指数を採用しています。